Pemukulan Disney Berlanjut

Disney mungkin yang paling banyak menulis tentang perusahaan publik selama dua minggu terakhir. Sebagian besar liputan menyangkut pertarungannya dengan gubernur Florida Ron DeSantis. Namun, pemegang saham memiliki masalah yang jauh lebih besar. Saham tersebut telah mengungguli pasar dengan sangat baik.

Saham Disney turun 14% dalam sebulan terakhir. Pasar secara keseluruhan datar.

Masalah Disney adalah buatannya sendiri. CEO lama Bob Iger kembali November lalu. Dia menggantikan Bob Chapek, yang dipandang dewan sebagai orang yang kikuk. Pada kenyataannya, inti dari masalah keuangan Disney baru-baru ini lahir ketika Iger memperkenalkan Disney+, sebuah layanan streaming baru, pada November 2019.

Teori Iger adalah meremehkan Disney+ untuk mendapatkan pangsa pasar dengan cepat. Itu berhasil dengan $ 6,99 sebulan. Jumlah pelanggan mencapai 165 juta baru-baru ini dan kemudian mulai turun kembali. Sementara itu, harga berlangganan yang rendah menyebabkan kerugian hingga miliaran dolar. Iger menaikkan harga menjadi $10,99 sebulan baru-baru ini. Itu masih di bawah harga Amazon Prime Video dan Netflix, dua pemimpin pasar. Dengan kata lain, Disney+ tidak boleh membukukan pengembalian atas investasi awalnya selama bertahun-tahun secara finansial. (Ini adalah layanan streaming termurah di Amerika.)

Iger mungkin telah merencanakan untuk pasar streaming yang ramai, tetapi peluncuran Disney + tetap dibanjiri. Orang akan membayar, dengan beberapa perkiraan, rata-rata tiga layanan streaming. Amazon dan Netflix sering menjadi dua yang pertama. Ada selusin layanan lainnya dengan masing-masing puluhan juta pelanggan. Disney + harus berusaha keras, sering kali di tempat ketiga itu. Di antara yang paling banyak didanai adalah Apple+. Ini terlambat ke pasar, tetapi Apple dapat menawarkannya kepada miliaran orang dengan iPhone dan Mac. Dan Apple memiliki akses ke kumpulan uang tunai yang hampir tak terbatas.

Disney memiliki banyak divisi. Taman hiburannya terus menjadi mesin keuntungan perusahaan. Produk TV tradisionalnya, termasuk ABC dan ESPN, beroperasi di dunia di mana penggunaan TV tradisional mulai berkurang.

Jika Disney membutuhkan Disney+ untuk menjadi divisi yang sukses agar sahamnya kembali ke jalur yang benar, investor harus menunggu lama.