Coinbase Memenangkan Satu untuk Tim

Dalam putusan 5 banding 4 yang dikeluarkan Jumat pagi, Mahkamah Agung AS membatalkan keputusan pengadilan yang lebih rendah yang memungkinkan sengketa arbitrase dilanjutkan sementara terdakwa mengajukan banding atas putusan pengadilan yang lebih rendah. Terdakwa dalam kasus tersebut adalah Coinbase International Inc. (NASDAQ: COIN), yang menjadi goal gugatan Komisi Sekuritas dan Bursa AS awal pekan ini. (Anda tidak akan percaya 25 tuntutan hukum yang sangat aneh ini pernah diajukan.)

Menulis untuk mayoritas, Hakim Brett Kavanaugh memihak Coinbase dan kelompok bisnis lain yang mendukung posisi pertukaran mata uang kripto menyerukan untuk tetap dalam proses arbitrase sementara keputusan pengadilan yang lebih rendah untuk mengizinkan proses sedang diajukan banding:

Banyak dari manfaat arbitrase yang dinyatakan (efisiensi, biaya lebih sedikit, penemuan yang tidak terlalu mengganggu, dan sejenisnya) akan hilang tanpa dapat ditarik kembali—bahkan jika pengadilan banding kemudian menyimpulkan bahwa kasus tersebut sebenarnya termasuk dalam arbitrase selama ini. Tanpa penundaan, para pihak juga dapat dipaksa untuk menyelesaikan untuk menghindari proses pengadilan distrik (termasuk penemuan dan persidangan) yang mereka sepakati untuk dihindari melalui arbitrase.

Dalam dissenting opinion, yang ditulis oleh Hakim Ketanji Brown Jackson dan di mana Hakim Kagan dan Sotomayor bergabung secara penuh dan Hakim Clarence Thomas bergabung sebagian, Jackson menulis bahwa pendapat mayoritas memberlakukan “penundaan umum wajib dalam proses persidangan,” sebuah penyimpangan dari pendekatan tradisional untuk kasus tersebut. Aturannya, tulis Jackson, “muncul entah dari mana”:

[T]mayoritas hari ini menciptakan aturan tinggal baru yang terus-menerus mendukung satu kelas penggugat — tergugat yang mencari arbitrase. Terdakwa tersebut sekarang akan menerima penundaan bahkan ketika, menurut analisis keadilan yang biasa, tidak ada alasan yang baik untuk itu. Dan, dalam mencapai hasil ini, Pengadilan menyimpulkan untuk pertama kalinya bahwa banding sela tentang satu masalah (arbitrability) menghalangi pengadilan distrik untuk melanjutkan kasus lain (kepatutan). Logika itu memiliki implikasi yang begitu signifikan untuk litigasi federal sehingga mayoritas itu sendiri menghindar dari kotak Pandora yang mungkin telah dibukanya.

Seperti yang ditunjukkan Bloomberg dalam laporannya, “Perjanjian arbitrase adalah hal biasa dalam industri crypto, seperti halnya dengan bisnis ritel lain yang memiliki foundation pelanggan besar” karena “arbitrase bisa lebih murah dan memberi[s] keuntungan prosedural utama terdakwa.”

Putusan itu mengangkat harga saham Coinbase sekitar 4% Jumat pagi, menghapus setengah dari penurunan saham selama sebulan terakhir.