Carvana Masih Sampah

Perusahaan mobil bekas Carvana Co. (NYSE: CVNA) menegosiasi ulang utangnya dan memangkasnya sebesar $1,2 miliar. Solusi datang melalui negosiasi ulang utang dan penjualan saham. Semua ini tidak mengubah esensi bisnis, dan Carvana memiliki masa depan yang suram di pasar yang sangat kompetitif. (Perusahaan-perusahaan ini memiliki reputasi terburuk.)

Saham Carvana naik 40% karena berita tersebut tetapi tetap turun sebesar 83% dalam dua tahun terakhir. Ini berarti skeptisisme sangat besar.

Pada kuartal terakhir, Carvana kehilangan $105 juta. Pendapatan turun dari $3,8 miliar setahun lalu menjadi $3,0 miliar pada kuartal tersebut. Itu menjual 76.530 mobil pada kuartal terakhir, dibandingkan dengan 117.564 tahun lalu. Perusahaan mengatakan penjualan mobil yang lebih rendah adalah bagian dari mengejar keuntungan. Itu tetap merupakan penurunan yang mengerikan dan hampir pasti berarti kerusakan signifikan pada pangsa pasar.

Kalah dalam jumlah Carvana adalah persaingan besar yang dihadapinya. Ini dimulai dengan vendor tradisional, yang melihat pelanggan secara langsung, dapat menunjukkan kepada mereka mobil dan menegosiasikan harga.

Caravan juga bersaing dengan penjualan mobil on-line dari Vehicles.com, Auto Dealer, TrueCar, CarMax, CarGurus, Edmunds dan beberapa lainnya. Carvana mungkin memiliki paket penjualan yang apik, tetapi hanya beberapa orang yang berbelanja dengan melihat satu tempat. Begitu juga dengan pembiayaan.

Penurunan penjualan Carvana menghadapi industri di mana penjualan mobil baru meningkat, membuat pasar mobil bekas mengecil. Mobil bekas seringkali sama mahalnya dengan mobil baru. Angka indeks harga konsumen menunjukkan bahwa harga mobil bekas sebenarnya sedang turun sekarang. Artinya, dalam jangka panjang, Carvana menghadapi pasar yang lebih kecil, dan cenderung memiliki margin yang lebih rendah.

Carvana memiliki struktur kepemilikan baru, tetapi para penemu seharusnya tidak peduli.