Berinvestasi
Selama 12 bulan terakhir, sektor dengan kinerja terburuk sejauh ini adalah layanan komunikasi. Harga saham turun lebih dari 35% dibandingkan dengan penurunan 12,7% dalam 12 bulan di indeks S&P 500. Industri hiburan, dengan perusahaan seperti Disney, turun 45% pada tahun lalu, sedangkan industri media interaktif, termasuk Alphabet, Twitter, dan Meta Platforms, turun 36%. Industri media turun hampir 39%, karena raksasa seperti Comcast dan Paramount World goyah.
Industri layanan telekomunikasi, termasuk AT&T Inc. (NYSE: T), T-Cell US Inc. (NASDAQ: TMUS) dan Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ), telah turun hampir 21% selama 12 bulan terakhir. Apakah ada perputaran untuk saham-saham ini?
Dari ketiganya, T-Cell adalah satu-satunya yang menunjukkan pertumbuhan harga saham selama 12 bulan terakhir. Saham telah menambahkan sekitar 4,7% nilainya selama setahun terakhir, dengan lonjakan lebih dari 23% untuk tahun ini hingga saat ini. Karena perusahaan tidak membayar dividen, keuntungan harga saham tidak menghasilkan pembayaran bagi investor.
AT&T dan Verizon, bagaimanapun, membayar hasil dividen yang sehat diharapkan tetap di atas 6% selama 12 bulan ke depan. Rasio pembayaran AT&T hampir 67%, sementara Verizon membayar lebih dari 51%. Angka tersebut mencerminkan persentase pendapatan perusahaan yang dibayarkan sebagai dividen kepada pemegang saham.
Arus kas memungkinkan pembayaran besar itu. Arus kas bebas AT&T selama 12 bulan terakhir berjumlah $14,34 miliar, arus kas bebas Verizon sebesar $14,71 miliar dan T-Cell sebesar $1,71 miliar. Jelas ada keuntungan menjadi besar.
Berbicara tentang ukuran, T-Cell sekarang menjadi saham telekomunikasi paling berharga, dengan pasar sekitar $180 miliar dan nilai perusahaan sekitar $288,74 miliar. Verizon memiliki kapitalisasi pasar sekitar $175,6 miliar dan nilai perusahaan $354,2 miliar, sementara kapitalisasi pasar AT&T sekitar $125,2 miliar dan nilai perusahaannya $300,8 miliar. Ketiga utang bersih olahraga lebih dari $100 miliar, mulai dari $109 miliar untuk T-Cell hingga lebih dari $175 miliar untuk Verizon.
Pergeseran cepat T-Cell ke 5G telah memberinya portofolio spektrum yang besar, dan perusahaan berencana menghabiskan sekitar $14 miliar tahun ini untuk membeli lebih banyak. Ini adalah spektrum midband (alias, C-band), yang sudah mencakup sekitar 235 juta orang Amerika, dibandingkan dengan goal Verizon yang mencakup 175 juta pada akhir tahun ini. Analis MoffettNathanson, Craig Moffett mengatakan kepada Barron’s, “[T]fisika ada di pihak T-Cell.
Dapatkan Buletin Investasi Free of charge Kami
Perusahaan juga diharapkan mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham dalam bentuk pembelian kembali saham. T-Cell mengharapkan untuk menyelesaikan integrasi Dash pada akhir September, tiga bulan lebih cepat dari jadwal. Pada kuartal kedua, perusahaan melaporkan biaya terkait merger sebesar $1,7 miliar. Ketika pengeluaran tersebut sepenuhnya ada di kaca spion, arus kas bebas akan meningkat. Barron’s telah menyarankan bahwa sekitar $90 miliar saham T-Cell adalah kapitalisasi pasar yang dapat diperdagangkan dan bahwa program pembelian kembali potensial senilai $60 miliar selama empat tahun menghentikan dua pertiga aliran akan meningkatkan pendapatan per saham dengan faktor empat, dari $2,41 tahun lalu menjadi $11,54 pada tahun 2025.
Sementara T-Cell dan Verizon memiliki jalur yang lebih jelas ke depan, AT&T membutuhkan keyakinan bahwa perusahaan akan dapat terus membayar dividennya yang kaya setelah keluar dari bisnis pertunjukan. Verizon diharapkan dapat menyamai bisnis 5G T-Cell pada akhir tahun depan, dan T-Cell dapat memberikan penghargaan kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham dan bahkan dividen.
